De Ibrox-club heeft al negen nieuwe spelers aangetrokken dit seizoen, maar heeft na twee Scottish Premiership-wedstrijden onder de nieuwe trainer Derek McInnes nog maar één punt op zak. Ze staan ook met 2-1 achter bij de Poolse club Jagiellonia Bialystok na de eerste leg van de Europa League-play-offs.
Cavenagh heeft aan de aandeelhouders verteld dat de zaken tot nu toe "klunzig" zijn verlopen, maar dat ze hard werken om succes te behalen. "Er is zeker werk te doen", zei hij tijdens een open forum in Glasgow. "Ik hoop dat er nog drie tot vijf spelers binnenkomen en dat er mogelijk een aantal spelers vertrekt."
Cavenagh verwacht dat de club nog een aantal belangrijke wedstrijden zal spelen voor de sluiting van de transferperiode. "Het is jammer dat we nog een aantal belangrijke wedstrijden moeten spelen voor de sluiting van de transferperiode, maar dat is hoe het werkt", zei hij. "Wij wilden een manager die op de frontlinie speelt, zoals Klopp bij Liverpool. Derek McInnes is een manager die past bij onze stijl en cultuur."
Rangers zal op donderdag de tweede leg van de Europa League-play-offs spelen tegen Jagiellonia. De winnaar zal dan een van de twee teams tegenkomen in de play-offs, Larne of Iberia Tbilisi.